最後更新：2026年3月13日
「0%附帶權益」大概是香港基金推廣裏最容易被誤解的說法。實情要細緻得多：香港確有一套附帶權益（carried interest）稅務寬減制度；它有生效日期，也有條件；設計原意，是獎勵有實質營運、有管治的真正資產管理活動。若你正考慮以香港作為基金平台，可先由投資基金服務入手。
「附帶權益」究竟是什麼（用白話講）？
在私募股權（private equity）及類似策略中，附帶權益通常指基金達到某些回報門檻後，分派給管理人／發起人的績效掛鈎利潤。它跟以下兩者不同：
- 管理費（management fees）：為營運策略而收取的經常性費用；
- 一般投資回報：分派給投資者的回報。
標題背後：0%利得稅（但要符合資格才有）
香港透過於2021年通過的法例（《2021年稅務（修訂）（附帶權益的稅務寬減）條例》，下稱2021年通過的相關法例），引入了附帶權益稅務寬減制度；金融管理局（金管局）亦就相關附表下的基金認證發出指引。實務上的重點是：「0%」不會自動適用，一切取決於是否符合條件。
為何這對架構設計如此重要
附帶權益制度會影響：
- 基金分派瀑布（waterfall，又稱瀑布式分配）的草擬方式；
- 如何記錄「合資格人士」（qualifying persons）及相關服務；
- 營運模式與管治，是否真正對應你想採用的制度。
這正是稅務、法律文件與營運三者必須互相配合的地方。
常見陷阱
陷阱一：以為「LPF＝0%附帶權益」
單憑選擇哪一種工具，並不足以完成整個分析；營運條件與合資格條件同樣關鍵。
陷阱二：把實質營運當成事後才補做的事
若你要在香港建立平台，實質營運（substance）與管治的基本功並非可有可無。
陷阱三：文件與現實對不上
若分派瀑布、僱傭安排、審批與匯報彼此對不上，就會製造本來可以避免的風險。我們因此一再強調打造「可獲銀行接納」的香港基金架構與清晰的內部控制。
TITUS 與 IMSG 如何協助客戶妥善實施
TITUS 提供：
- 架構設計與文件草擬（包括附帶權益／分派瀑布的機制）；
- 基金設立及營運協議；
- 有需要時的監管定位分析。
姊妹團隊 IMSG 提供：
- 營運的設置與維護；
- 定期的管治安排；
- 會計／稅務協調及紀錄管理。
若想了解這套制度是否適用於你的策略，可先由投資基金服務入手。
下一步：與主理律師快速通話
若想討論具體個案，或貴所經常遇到的需求，我們可安排與Michael Titus（TITUS 主理律師）進行一次簡短的 Zoom 通話。
請把 2 至 3 個方便的時段，透過以下方式告訴我們：
- 電郵：info@titus.com.hk；或
- WhatsApp：+852 9702 3003
延伸閱讀
免責聲明：本文由戴圖斯律師行（TITUS Solicitors）發佈，僅供一般資料參考，並不構成法律意見。個別情況各異，法律亦可能有變，行動前請諮詢合資格律師。